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印度市场“全都是泡沫”?

2021-12-06 10:39:54    作者:猫南北    中印大同网

任何产品放在13亿人口的市场,都拥有巨大的潜力,更何况这个市场还在不断增长。

 

 

在人口总数上,联合国在其《世界人口展望》中曾经预测,到2050年印度人口将会超过中国,成为世界人口第一大国。

 

而从未来几年内将成为互联网产品消费主力军的Z世代人数上来看,印度也远超中国。根据安永的数据,印度出生于1996年至2010年的人口达3.75亿,而中国约2.5亿。并且,印度互联网普及率不到60%,仍远低于中国,这也为以后留下了增长空间。

 

 

长期以来,这种人口结构的潜力一直让投资者高估了印度市场。

 

印度企业家表示,他们从未见过如此激烈的交易竞争。二手车交易平台 Cars24的首席执行官维克拉姆•乔普拉(Vikram Chopra)表示,去年9月从软银和腾讯融资4.5亿美元,竟然获得了3倍认购。

 

分析平台Venture Intelligence表示,今年有35家印度初创企业成为价值超过10亿美元的“独角兽”,超过了2013年至2020年的总和。

 

 

最年轻的独角兽是成立不到两年的求职平台Apna,在纽约对冲基金老虎环球基金和硅谷红杉资本去年9月进行融资后,该公司估值就超过了10亿美元。

 

然而,这种估值上的通胀正在劝退一些担心经济过热的投资者。

 

“在印度,这比过去贵多了。我在印度投资了大约50或60家初创企业,但现在我可能更倾向于去巴基斯坦或孟加拉国投资,”全球风险投资机构SOSV的合伙人威廉表示。

 

另一位投资者表示对此非常担心,并警告称,印度市场正在形成“泡沫”。“这是非常可怕的,10亿美元的估值在今天毫无意义,而且这并不意味着公司做出了什么。”

 

 

此外,许多投资者尚未看到任何回报。新加坡会计和企业管理局提供的最新财务数据显示,在上一财年,Cars24的投资回报率为负53%。而另一家获得了硅谷光速投资的电子商务公司Udaan,同期投资回报率为负80%。

 

高盛的数据显示,过去3年,印度潜在上市公司的平均市销率为21,而Nifty指数的市销率为3。事实上,市销率越低的公司,投资价值越大。

 

但是以上数据并没有影响到今年印度初创企业获得巨额投资。甚至,印度比同时期的中国更受重视。

 

尽管潜力巨大,但印度的消费能力仍远远落后于中国,人均国内生产总值不足2000美元,不到中国的五分之一。

 

 

一些分析师还警告,印度的市场规模可能被夸大了。尽管印度有13亿多人口,但据估计,有能力随意消费科技产品和服务的人数可能只有数千万。

 

中国加强对科技公司的监管使印度市场获得了更多关注,但投资印度同样面临着风险,例如,曾经向许多外国投资者索要巨款的《追溯税修订案》。

 

外国资金正在涌入印度网贷和加密货币等诸多监管灰色地带,而这些领域也面临被禁止的风险。例如:印度时下大热的体育类APP允许用户用真钱下注板球比赛,获得了用户和投资者的追捧,但却因与非法体育博彩具有相似之处而面临违法的风险。

 

投资者和分析师表示,随着各行业开始处理更多用户资金,面临的监管压力可能会加大。

 

南非互联网集团Naspers投资部门的高管拉里•伊尔格(Larry Illg)表示,印度企业可能面临监管方面的挫折,但他仍持乐观态度。

 

“这条路会一帆风顺吗?不。它将是崎岖不平的。我们的投资也是这样。”

 

他还表示:“如果你想要的是可预测性,(风险投资)就不是适合的行业。现实情况是,其中一些行业才初具雏形。”

 

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